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华富配资咋样OPEC的阳谋失败了?

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随着投资者预期明年原油将出现供给过剩,目前原油市华富配资咋样场回到现货深度贴水的状态华富配资咋样。此前,OPEC希望通过延长华富配资咋样减产协议,以达到经合组织(OECD)原油库存回归5年均值水平。但目前看来OPEC的阳谋或许已经失败。

在页岩油产量激增、尼日利亚和利比亚两国原油产量增加之后,华尔街多家投行警告原油华富配资咋样2018年前景恶化。数日之后,原油远期曲线变为现货深度贴水——原油即期交割价格远远低于远期合约价格。

OPEC的阳谋

此前华尔街见闻有提及高盛的观点,高盛认为OPEC减产的目的是维持现货升水,从而达到从根本上抑制美国油产的目的。

要想实现适当的现货升水,OPEC和俄罗斯需要完成整套三个步骤:首先是持续减产或扩大减产力度,直到OECD原油库存回归五年均值的正常水平;第二是持续地表达未来增产愿景,以压低远期油价;第三是逐步复苏产量来抢占市场份额,但前提是保证全球原油库存稳定、现货升水持续发生。

OPEC延长减产后,油价出现过短暂的现货升水,现在变为现货深度贴水。

反映原有库存的“Dec Red”价差交易

“Dec Red”价差其实就是交易最近两年的12月份合约的价差,目前就是2017年与2018年期货合约价差。这个价差包含了市场对原油库存的预期。

上周,布伦特原油期货2017年12月合约与2018年12月份合约的价差(“Dec Red”)上周从三周前的1美元/桶跌至-1.49美元/桶。

事实上,“Dec Red”在OPEC决定减产后上涨,一度涨至1.00上方,表明当时市场对OPEC再平衡市场是有信心的,市场相信OPEC达成减产协议后能将OECD原油库存水平控制在5年均值水平。

但是目前“Dec Red”已经跌-1.00下方,回吐去年11月份OPEC达成减产协议以来的涨幅,反映了投资者已经放弃OPEC再平衡原油市场的幻想。

OPEC原油市场再平衡困难重重

美国页岩油产量在5月25日OPEC会议后产量激增。据最近数据显示,美国石油钻井机活跃数连涨21周,持续刷华富配资咋样新两年高位。

华尔街见闻有提及,全球第三大油田服务商贝克休斯(Baker Hughes)统计,截止6月9日当周,美国石油钻井机活跃数新增8台,总数至741台,再次刷新2015年4月以来新高。

此外,美国能源信息署(EIA)最近公布的库存数据是利空原油的。原油与天然气的库存本应季节性走低,但是不减反增,各增加了330万桶。

周五尼日利亚最大输油港Forcados重新恢复戒严状态,因为有人破坏输油管线TransNiger Pipeline造成石油泄漏。随着事态的平息,这意味着市场将重新多出25万桶/天的原油供给。

而利比亚日产27万桶原油的最大油田Sharara工人结束罢工,未来三天内将复工。有分析指出,到2017年下半年,该油田产量会恢复至27万桶/天。

由于上述两个OPEC成员国并不参与减产协议,市场担心OPEC成员国能否不打折扣地执行减产协议。最近,油价唯一潜在利好因素只有卡塔尔“断交门”,“断交门”让中东局势更加紧张。但是,市场预期“断交门”对油价不会有显著影响。